Determinación de la estructura óptima de capital del sector comercial al por mayor. Ecuador período 2014 – 2015

Abstract

Al intentar determinar y evaluar la estructura de capital óptima de las empresas según su sector, nos encontramos con la necesidad de determinar la relación que existe en la relación de endeudamiento del pasivo sobre el activo. En esta propuesta se analiza si el sector comercial al por mayor, cumple con el referente teórico y práctico, se analizan los datos de dos años (2014 y 2015), con el fin de evaluar las variaciones significativas en los períodos mencionados en función de la relación de deuda. Así, también primero se analiza la teoría que planteó Modigliani y Miller en el siglo anterior, así como, la teoría del Orden Jerárquico (Pecking Order) e investigaciones realizadas alrededor de esta temática, analizando la relación del endeudamiento para conocer en términos porcentuales el valor que representa a la estructura de capital. Para evaluar el período de este estudio, se recurre al organismo de control del país, Superintendencia de Compañías - Ecuador, se extraen los datos de los estados financieros del sector comercial al por mayor, se analizan y evalúan los datos con apoyo del software estadístico, para probar las hipótesis planteadas. El estudio concluye al determinar que las variaciones de los diferentes rubros analizados no presentan variaciones significativas, además de que el sector cumple con el equilibrio adecuado en la estructura óptima de capital, (relación 40% - 60%), se confirma la teoría de la jerarquización ya que las empresas evaluadas utilizan de preferencia el financiamiento externo sobre el interno.