Instabilidade do capitalismo, incerteza e papel das autoridades monetárias: uma leitura de Minsky

Abstract

RESUMO Este artigo é um estudo da ideia de instabilidade inerente ao capitalismo na concepção de Minsky. Começamos descrevendo como Minsky conecta a ideia de fragilidade e instabilidade financeira com a instabilidade do capitalismo. Em seguida, analisamos duas características importantes da explicação de Minsky sobre a tendência inerente da economia à fragilidade financeira e às crises. A primeira é o comportamento subjetivo dos agentes econômicos, dada a incerteza do mundo econômico. A segunda é o papel dos bancos e das autoridades monetárias quando a oferta de moeda é considerada, como aqui, endógena.ABSTRACT This paper is a study of the idea of the inherent instability of capitalism in Minsky’s conception. We begin by describing how Minsky connects the idea of financial fragility and instability with the instability of capitalism, Then we analyze two important features of Minsky’s explanation of the economy’s inherent tendency toward financial fragility and crises. The first is the subjective behavior of the economic agents, given the uncertainty in the economic world. The second is the role of banks and monetary authorities when the money supply is considered, as here, endogenous.