Sobre a endogenia da oferta de moeda: réplica ao professor Nogueira da Costa

Abstract

RESUMO Este artigo contém um exame crítico do conceito de dinheiro endógeno proposto por Kaldor e Moore e defendido por Nogueira da Costa, sustentando a abordagem “horizontalista” para a determinação da oferta de dinheiro. Uma abordagem alternativa é descrita, baseada nas visões de Keynes sobre dinheiro, enfatizando a natureza do dinheiro como um ativo em uma economia monetária de produção e reconhecendo alguma iniciativa em questões monetárias por parte do banco central.ABSTRACT This paper contains a critical examination of the concept of endogenous money proposed by Kaldor and Moore, and defended by Nogueira da Costa, sustaining the “horizontalist” approach to the determination of money supply. An alternative approach is outlined, built upon Keynes’ views on money, emphasizing the nature of money as an asset in a monetary production economy and acknowledging some initiative on monetary matters on the part of the central bank.