Relação dos Mecanismos de Governança Corporativa com o Desempenho Mensurado pelos Filtros de Graham

Abstract

Este estudo analisa a relação entre as características dos mecanismos de governança corporativa e o desempenho, mensurado pelos Filtros de Graham, das companhias de capital aberto que passaram por fusões e aquisições, entre os anos de 2006 e 2010. Os procedimentos metodológicos utilizados permitem caracterizar a pesquisa como descritiva, documental e quantitativa. A coleta das notícias de fusões e aquisições foi realizada no sítio eletrônico da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). As características dos mecanismos internos de governança corporativa foram coletadas no sítio da BM&FBOVESPA e os dados para o cálculo do desempenho estão na base Economática®. Para a análise dos dados, utilizou-se a correlação de Pearson , com a utilização do software StatisticalPackage for the Social Sciences . Constata-se relação positiva entre a característica do mecanismo de governança referente ao tamanho do conselho de administração e o desempenho das companhias pelos Filtros de Graham. Como conclusão, verificou-se que os conselhos de administração maiores e o desempenho positivo e crescente proveniente dos Filtros de Graham auxiliam no monitoramento dos gestores pelos acionistas, o que contribui para o alinhamento de interesses do principal e do agente e, assim, reduz os problemas de agência após as fusões e aquisições.