Capacidad predictiva del modelo altman z-score en empresas declaradas en reorganización empresarial

Abstract

La medición de la insolvencia financiera ha evolucionado en los últimos 60 años desde un enfoque subjetivo hasta la creación de técnicas sofisticadas (modelos clásicos y modelos alternativos). Dentro de este grupo de modelos, se destaca el modelo de puntaje Z de Altman, herramienta de pronóstico de insolvencia financiera objeto de un gran número de investigaciones en diferentes sectores económicos. Si bien existen investigaciones que validan la precisión del modelo de Altman, no se evidencia un consenso teórico sobre la capacidad predictiva del modelo Altman Z-score y el estado de insolvencia financiera declarado bajo la Ley 1116 del 2006. Por tal motivo, el presente estudio tiene como objetivo medir el nivel de predictibilidad del Altman Z-score en empresas colombianas declaradas en reorganización empresarial. Para cumplir el objetivo planteado, el estudio se desarrolla bajo un enfoque metodológico cuantitativo de tipo descriptivo. Los resultados de las mediciones del modelo muestran que, en promedio, las empresas se encuentran en zona segura, esto significa que tienen baja probabilidad de insolvencia. Por lo tanto, es contradictorio que para el año 2021 estas compañías estuvieran en reorganización empresarial. Tomando como base los resultados de la investigación se pudo concluir que, aunque el nivel de predictibilidad del modelo es solo del 33%, esto no significa que el modelo sea una herramienta financiera deficiente para calcular la probabilidad de quiebra de las empresas en Colombia.The measurement of financial insolvency has evolved over the last 60 years from a subjective approach to the creation of sophisticated techniques (classical models and alternative models). Within this group of models, the Altman Z-score model stands out as a financial insolvency prediction tool that has been the subject of many investigations in different economic sectors. Although there are studies that validate the accuracy of the Z-score model, there is no theoretical consensus on the predictive capacity of the Altman Z-score model and the state of financial insolvency declared under Law 1116 of 2006. For this reason, the objective of this study is to measure the level of predictability of the Altman Z-score in Colombian companies declared in corporate reorganization. To achieve this objective, the study is developed under a descriptive quantitative methodological approach. The results of the model measurements show that, on average, the companies are in the safe zone, indicating a low probability of insolvency. Therefore, it is contradictory that these companies were under corporate reorganization in the year 2021. Based on the research results, it can be concluded that although the predictability level of the model is only 33%, this does not mean that the model is an ineffective financial tool for calculating the probability of bankruptcy for companies in Colombia.