Non-linéarité entre inflation et croissance économique : quels enseignements pour la zone BEAC ?

Abstract

L’objectif de ce papier est d’estimer le taux d’inflation optimal, défini comme le taux en dessous et au-delà duquel la croissance économique est affectée, à partir de l’expérience de la BEAC 1 . Pour y parvenir, nous appliquons un modèle Panel Smooth Transition Regression (PSTR) initialement développé par González et al. (2005), estimé à partir des données des pays de la BEAC sur la période 1985-2013. Nos résultats montrent que : (i) le taux d’inflation optimal se situe autour de 4,3 % ; (ii) en deçà de ce seuil, toute augmentation de 1 % de l’inflation induit celle de la croissance économique d’environ 0,28 % ; mais au-delà du seuil, la croissance économique est réduite de 0,26 % lorsque l’inflation s’accroît de 1 %. Les analyses de sensibilité et l’estimation réalisée par la méthode GMM montrent que ces résultats sont robustes.