Kinerja Keuangan dan Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening

Abstract

This was research conducted to examine the effect of the leverage ratio, activity ratio, and size firm on stock price with dividend policy as a mediating variable the companies listed in Indonesia Stock Exchange 2012-2014. This research has a total number of samples 141 samples and using purpo-sive sampling with criteria declare a dividend payout for 3 consecutive years, and the debt to equity ratio, total asset turnover, which is positive. The first result is total asset turnover, Ln_total asset have positive effect on dividend payout ratio, and debt to equity don't have positive effect on dividend payout ratio. The second result is total asset turnover, Ln_total assets, and dividend payout ratio have positive effect on Ln_stock prices and debt to equity don't have positive effect on Ln_stock prices. Test results mediating dividend payout ratio is not provenmediates the relationship debt to equity, total asset turn over, and Ln_total asset on Ln_stock prices. The result of this research proves that there is no influence of dividend policy in relation of financial performance to stock price. ABSTRAK Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh rasio leverage, rasio aktivitas, dan ukuran terhadap harga saham perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel mediasi perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2012-2014. Penelitian ini memiliki jumlah total sampel 141 sampel dan menggunakan purposive sampling dengan kriteria menyatakan pembayaran dividen selama 3 tahun berturut-turut, debt to equity ratio, dan total asset turnover yang bernilai positif. Hasilnya pertama bahwa total asset turn over dan Ln_total aset berpengaruh positif terhadap dividend payout ratio, sedangkan debt to equity tidak berpengaruh positif terhadap dividend payout ratio. Hasil yang kedua bahwa total asset turn over, Ln_total aset, dan dividend payout ratio berpengaruh positif terhadap Ln_harga saham, sedangkan debt to equity tidak berpengaruh positif terhadap Ln_harga saham. Hasil uji efek mediasi menunjukkan bahwa dividend payout ratio tidak terbukti memediasi hubungan debt to equity, total asset turn over, dan Ln_total aset terhadap Ln_harga saham. Hasil penelitian ini terbukti bahwa tidak ada pengaruh kebijakan dividen dalam hubungan kinerja keuangan terhadap harga saham.