対ロシア経済制裁の影響

Abstract

1 はじめに 2014年はじめに起きたウクライナ紛争を契機 として， ロシアは国際社会の同意を得ない形でク リミアを自国に編入した．欧米諸国は，ロシアの この動きに外交制裁で応じた． ウクライナ東部の 情勢が緊迫化するにつれて， 欧米諸国によるロシ アへの制裁は経済制裁へと発展した． 現在におい ても制裁は続けられ， その内容が強化される傾向 にある．一方で，ロシアも欧米諸国に対抗制裁を 実施している． このような国際関係の悪化は， ロシア経済を低 迷させる一因になっている． ロシア財務省は経済 制裁が毎年400億ドルに上る経済損失をもたらす と見積もっている（Dreyer and Popescu, 2014） ． Gurvich and Prilepskiy (2015) は，短期的には，制 裁によって GDP の2～3％分に相当する経済損失 が生じると評価している． IMF (2015) は，経済制 裁と石油価格の影響の区別は難しいと留意しな がら， これらの要因がロシアのGDPを 1 ％程度縮 小させ， 中期的には GDP の 9 ％分に相当する経済 損失をもたらすと予測している． さらに， Shirov et al. (2015) の試算では，制裁が長期化した場合に， ロシアは GDP の 8 ～10％分にも及ぶ経済的な損 失を受けると評価されている． このような複数の試算は， 経済制裁がロシア経 済に対して否定的に作用する可能性をはっきり と示している．しかし，その影響の定量的な評価 自体が難しいこともあり， 影響の有無や程度に関 して，研究者の間で合意は得られていない．この 背景には，ロシア経済の低迷が，相互に作用しあ う複数の要因によって規定されているという現 状がある．すなわち，国際資源価格が高かった 2013年には既に，成長の鈍化傾向が生じており， この低迷状態の中で， 油価の急落と経済制裁がほ ぼ同時期にロシア経済を直撃した． 制裁は油価や 為替レートを介してもロシア経済に影響を及ぼ す．さらに，以前からあった構造的な経済問題が ウクライナ紛争や制裁を契機として深刻化した という見方や， 世界金融危機のダメージが残存し ているという見方が研究者によって示されてい る 1) ． こうした複雑な状況は，一方では，経済制裁の 影響がない， または限定的であると評価する見方 を，他方では，経済低迷の説明に際して他の要因 を， 特に資源価格の低下を重視する見方を生み出 す背景になっている 2) 3) ．しかし，複数の影響要 因の中から経済制裁のインパクトだけを取り出 す こ と は 極 め て 難 し く （ Dreger et al., 2015; Nelson, 2017） ，それらの個別の要因が経済へ与 対ロシア経済制裁の影響-ERINA 企業調査に基づく 東西地域企業の比較分析-＊ 志田仁完 要旨： 本稿は，2015年第 4 四半期に実施された企業調査の結果に基づき，対ロシア経済制裁が企 業経営に与える影響を検証した．分析は主に次の点を明らかにしている．第1に，企業経営幹部は， 経済制裁が自社の経営に与える負の影響を，世界金融危機や欧州ソブリン危機と同程度において深 刻な問題として評価している．第 2 に，金融危機の影響とは異なり，経済制裁の影響の評価には地 域差が認められない． ［キーワード：経済制裁，ロシア経済，世界金融危機］ [特集：現代ロシア企業の組織と経営-ERINA 企業調査に基づく東西比較]