Constructing an Islamic Socially Responsible Investment (SRI) Index; The Case of Indonesia

Abstract

The aim of this study are: (i) to develop an index based SRI Kehati as well. We conclude that additional screening with ESG parameter does not impact the index performance. To our knowledge, this research is the first to introduce an Islamic SRI stock Index, particularly in Indonesia. Hence, the result could be a consideration for the Indonesia stock exchange (IDX) stakeholder to introduce this index to the market. Furthermore, the results is expected to help investors in selecting stock that meet the standards of Islamic stocks while also fulfill the ESG criteria into their investment portfolios. Penelitian ini bertujuan untuk: (i) menyusun indeks saham syariah dari daftar efek syariah (DES), dan mengintegrasikannya dengan konsep Socially Responsible Investment (SRI) dan (ii), membandingkan kinerjanya dengan Jakarta Islamic Index (JII) and SRI Kehati Index. Indeks dibentuk menggunakan metode Equally Weighted dari dataset yang terdiri atas lebih dari 300 saham syariah. Hasil perhitungan menunjukan bahwa indeks saham SRI syariah yang terbentuk mampu mengalahkan kinerja JII dan SRI Kehati. Kami menyimpulkan bahwa penyaringan tambahan terhadap saham dengan memasukkan parameter ESG tidak berdampak pada kinerja indeks. Sejauh pengetahuan kami, penelitian ini merupakan yang pertama yang memperkenalkan indeks saham SRI syariah, khususnya di Indonesia. Oleh sebab itu hasil penelitian ini dapat menjadi pertimbangan bagi pemangku kebijakan di Bursa Efek Indonesia untuk mengembangkan indeks ini lebih jauh. Lebih lanjut, hasil penelitian diharapkan dapat membantu investor dalam memilih saham yang termasuk saham syariah sekaligus memenuhi kriteria ESG ke dalam portofolio investasinya.