Working capital management and performance in manufacturing sector of Pakistan

Abstract

Propósito: El objetivo principal del estudio es examinar si existe una gestión efectiva de los componentes del capital de trabajo en el sector manufacturero de Pakistán. Diseño / Metodología: Los datos se recopilan de los informes anuales de 94 empresas no financieras paquistaníes que cotizan en la Bolsa de Valores de Pakistán (PSX) para el período 2011-2016. La metodología de efectos fijos se emplea en el estudio después de determinar el modelo que mejor se ajusta a través del La prueba de Hausman y la efectividad de la gestión del capital de trabajo se mide a través de los impactos en la rentabilidad de la empresa. Resultados: Los resultados muestran que la rotación de inventario, el período promedio de recolección y el ciclo de conversión de efectivo tienen una relación insignificante con la rentabilidad, lo que indica que la gestión del capital de trabajo (WCM) no es importante en el sector manufacturero. Parece que los niveles de activos corrientes se mantienen para respaldar el índice actual y la solvencia para mantener los altos niveles de financiamiento de la deuda. Sin embargo, el período de pago promedio tiene una asociación negativa significativa con la rentabilidad, lo que demuestra que las empresas pueden administrar el capital de trabajo a través de cuentas por pagar, donde la reducción de las cuentas por pagar aumenta la rentabilidad a través de mejores descuentos comerciales y en efectivo y suministros oportunos. Por lo tanto, se evidencia que la administración se enfoca en el lado de los pasivos de la ecuación WCM y mantiene los activos corrientes para otros fines. Implicación práctica: los resultados proporcionan información sobre la práctica del sector manufacturero de mantener los niveles de activos corrientes como amortiguador contra los riesgos financieros y operativos, y la gestión de los requisitos de capital de trabajo a través de cuentas por pagar. Proporciona a los bancos y otras instituciones financieras una perspectiva del comportamiento del capital de trabajo del sector manufacturero. Declaración de originalidad: el documento proporciona ideas innovadoras sobre la práctica del sector manufacturero de centrarse en los pasivos actuales para administrar el capital de trabajo y mantener los niveles de activos corrientes como amortiguador contra el riesgo y para respaldar los préstamos. Sugiere que en este sector, las prácticas convencionales de capital de trabajo no se aplican.