Efektifitas Kebijakan Makroprudensial dalam Mengatasi Credit Boom, Asset Bubbles dan Prosiklikalitas Modal: Analisis Meta

Abstract

Krisis paling sering terjadi karena prosiklikalitas harga aset, kredit bank, dan arus modal asing. Adanya kebijakan makroprudensial diharapkan dapat memitigasi terjadinya krisis. Kajian literatur ini membahas instrumen kebijakan makroprudensial yang dapat memitigasi prosiklikalitas credit boom, asset bubble, dan prosiklikalitas aliran modal di negara berkembang. Menggunakan meta-analisis, kami meninjau lima karya sastra untuk setiap prosiklikalitas. Hasilnya menunjukkan bahwa LTV merupakan instrumen yang paling sering dipilih dan efektif dalam memitigasi tiga risiko prosiklikalitas. Instrumen CCB dapat memitigasi ledakan kredit, dan DTI dapat menahan lonjakan harga aset. Selain itu, instrumen GWM dan kewajiban modal dinilai efektif mengatasi prosiklikalitas arus modal. Dapat disimpulkan bahwa kebijakan tersebut merupakan pilihan yang tepat untuk memitigasi krisis.