Bist Ticaret Endeksinde Yer Alan Şirketlerin Springate Finansal Başarısızlık Modeli İle İncelenmesi

Abstract

Bu çalışmanın amacı Borsa İstanbul’da Ticaret endeksinde hisseleri işlem gören şirketlerin Springate finansal başarısızlık modelleri ile incelenmesidir. Bu amaçla BİST Ticaret Endeksinde yer alan 18 şirketin 2012-2017 yıllarına ait yıllık finansal tablo verileri kullanılmıştır. Veriler Springate finansal başarısızlık modellerinden elde edilen sonuçlar doğrultusunda yorumlanmıştır. S değerinden elde edilen sonuçlara göre firmaların ortalama s değeri 0,99 olarak belirlenmiştir. Bu da genel olarak iflas riskinin düşük olduğunu göstermektedir. Buradan sonra modellerde yer alan birleşenler arasındaki ilişkilerin tespit edilmesi için korelasyon analizi birim kök testleri ve panel veri analizi yapılmıştır. Korelasyon analizi sonucunda S skoru ile satışlar ve faiz ve vergi öncesi karlar arasında orta düzeyde korelasyon tespit edilirken diğer değişkenler arasındaki ilişkilere baktığımızda aktif toplamı dönen varlıklar, kısa vadeli yabancı kaynaklar ve satışlar arasında pozitif yönlü yüksek korelasyon tespit edilmiştir. Birim kök testi sonucunda s değerinin hesaplanmasında kullanılan finansal tablo birleşenlerin de birim kök tespit edilmiş bu durum serilerin birincil farkları alınarak düzeltmiştir. Yapılan analizler sonucunda panel veri analizinde modelin sabit etkiler yöntemi ile testine karar verilmiştir. Analiz sonucunda S değeri ile satışlar, faiz ve vergi öncesi kar ile aktif toplamı arasında anlamlı bir ilişki tespit edilmiştir