Evaluation de la politique monétaire dans un modèle DSGE pour la zone euro

Abstract

Résumé Dans cet article nous présentons de façon détaillée un modèle DSGE canonique et montrons comment celui-ci peut être simulé puis estimé. Nous proposons deux applications sur la base du modèle estimé. Dans la première nous évaluons les conséquences sur le bien-être social de la forme de la politique monétaire. Nous montrons que le bien-être social est significativement dégradé si la Banque centrale ne prend pas en compte l’écart de production. Dans la seconde, nous interrogeons le modèle sur la publicité que la Banque centrale doit faire autour de sa politique. Nous montrons que face à un choc de productivité négatif il est préférable de ne pas annoncer une politique monétaire accommodante, afin de limiter l’ampleur des tensions inflationnistes.