A relação entre o mercado de ações e as variáveis macroeconômicas: uma análise econométrica para o Brasil

Abstract

Na última década, a economia brasileira mostrou-se estável e seu mercado acionário ganhou credibilidade, despontando como uma das maiores bolsas de valores no cenário global. Dessa forma, despertou-se o interesse para avaliar qual a relação das variáveis macroeconômicas com o retorno dos ativos do mercado brasileiro. Para isso, utilizou-se o Ibovespa como um indicador do mercado acionário e as taxas de câmbio, Selic, PIB e o IGP-M como macro indicadores. Estimou-se essa relação através de um Vetor Auto Regressivo (VAR) e realizaram-se testes de Granger para identificar as relações de causalidade. Os resultados sugerem que há uma relação significativa entre o Ibovespa e a taxa de câmbio e em menor intensidade com a Selic. Em contrapartida, o Ibovespa apresentou pouca influência sobre o PIB e no nível de preços (IGP-M).