Poder Preditivo e Value Relevance da Demonstração do Resultado Abrangente: uma análise das companhias brasileiras listadas na BM&FBovespa

Abstract

O objetivo do estudo foi analisar se as informações sobre o resultado abrangente consolidado (RAC), os outros resultados abrangentes (ORA) e os seus componentes individuais têm poder preditivo para determinar o Fluxo de Caixa Operacional do período subsequente (FCOt+1) de empresas do mercado de capitais brasileiro. A metodologia de pesquisa utilizou dados financeiros coletados na base Economatica e na CVM. A seleção da amostra foi realizada considerando a disponibilidade das variáveis: FCOt+1 e Preço das Ações. O período analisado compreendeu os anos de 2012 a 2014. Foram utilizadas técnicas de avaliação quantitativas, estabelecendo-se dois momentos de estudo: o primeiro testando a hipótese de que o RAC possui maior poder preditivo que o Lucro Líquido (LL) para a previsão do FCOt+1 (528 observações); e o segundo testando a hipótese de que o RAC, os ORA e seus componentes possuem value relevance para o mercado de capitais brasileiro (605 observações). Os resultados sugerem que a apreciação do RAC, individualmente, não seria incremental para previsão do FCOt+1. Todavia, verificou-se um acréscimo na capacidade preditiva para o FCOt+1, com a inclusão dos Outros Resultados Abrangentes . Não foi possível verificar, com a desagregação dos itens individuais dos ORA, capacidade incremental para determinação do FCOt+1. Foi verificado que o PL e o LL possuem value relevance, porém isso não se confirma para o RAC. Soma-se que, apenas o hedge de fluxo de caixa apresentou-se significativo para explicar o valor de mercado da empresa, indicando existir benefício informacional aos stakeholders que empregarem as informações da DRA em suas análises