A inflação brasileira e o “Plano Real”

Abstract

RESUMO De acordo com a maioria dos padrões, a inflação brasileira tem sido a mais intratável da história mundial. O período de alta inflação brasileira é incomparável: a inflação excede 50% ao ano todos os anos desde 1979 e tem taxas de dois dígitos todos os anos desde 1957. Até a Argentina, a rival perene do Brasil pela distinção dúbia ou pela alta de longo prazo inflação, alcançou estabilização de preços desde abril de 1991. Houve inúmeras tentativas grandes e menores de estabilização brasileira, incluindo pelo menos cinco “Planos” importantes desde 1986. Cada um fracassou. O Brasil está atualmente no meio de outra grande tentativa de estabilização, o Plano Real. Este artigo avalia as dificuldades inerentes aos programas brasileiros de estabilização e as perspectivas para o Plano Real, incluindo suas motivações particulares e suas chances de sucesso.ABSTRACT By most standards, Brazilian inflation has been the most intractable in world history. The time span of high Brazilian inflation is unparalleled: inflation has exceeded 50 percent per annum every year since 1979 and has been at double digit rates every year since 1957. Even Argentina, the perennial rival of Brazil for the dubious distinction or longest-running high inflation, has achieved price stabilization since April 1991. There have been innumerable major and minor attempts at Brazilian stabilization, including at least five major “Plans” since 1986. Each has failed. Brazil is currently in the midst of another major stabilization attempt, the Plan Real. This paper assesses the difficulties inherent in Brazilian stabilization programs, and the prospects for the Plan Real, including its particular motivations and its chances for success.