Risk assessment in airlines stocks market

Abstract

In this paper we compared the results between stock portfolios of North American and European airlines. The model accesses the market risk using Value-at-Risk approach in both portfolios over one month period. The analysis was performed through the use of GARCH-EVT methods and Student's-t Copula with a Monte Carlo Simulation. The assets in the financial market usually present heavy tails in their probability distributions, so, a process capable to deal with this issue is crucial to measure the risk of loss. We analyzed the period from mid-2007 to mid-2012 to compose comparison between these two portfolios. The financial crisis of 2008 had a great impact in the North America market in relative to the European market. The central role of transport in the economy makes studies dealing with investment risk measure in this sector crucial for the industrial development. The volatility of risk in the airline market happens by internal and external motives and the methodological development of financial tools can offer an important contribution due the investment flux dependency.Neste trabalho foram comparados os resultados entre carteiras de ações de companhias aéreas Norte-americanas e Europeia. O modelo avalia o risco de mercado utilizando a abordagem do Value-at-Risk em ambas às carteiras ao longo de um mês. A análise foi realizada através do uso dos métodos GARCH-EVT e t-Student Copula com simulação de Monte Carlo. Os ativos do mercado financeiro costumam apresentar caudas pesadas em suas distribuições probabilísticas, portanto, um processo de modelagem capaz de lidar com esse aspecto é fundamental para mensurar o risco de perda dos investimentos. Foi analisado o período de meados de 2007 até meados de 2012 para compor uma comparação entre as duas carteiras. A crise financeira deflagrada em 2008 teve um maior impacto nas ações do mercado Norte Americano quando em relação ao mercado Europeu. A participação central dos transportes na economia faz com que estudos de avaliação do risco de investimento nesse setor sejam cruciais no processo de desenvolvimento industrial. A volatilidade do risco nesse mercado ocorre tanto por motivos internos e externos ao setor da aviação e o aprimoramento metodológico das ferramentas financeiras pode oferecer uma importante contribuição devido a dependência dos fluxos de investimentos.