RiD: Uma Nova Abordagem para o Cálculo do Risco de Insolvência

Abstract

Diante das recentes crises internacionais e do aumento do número de pedidos de recuperação judicial, vários autores têm buscado indicadores que detectem de forma mais eficiente probabilidades de insolvência. As principais métricas utilizadas, entretanto, estão baseadas em modelos que não levam em consideração a qualidade dos recebíveis e os níveis de severidade entre descasamentos de diferentes períodos. Neste trabalho é formalizada matematicamente uma abordagem para o cálculo do risco de insolvência, de forma que sejam considerados a qualidade dos ativos associados e o grau de severidade entre descasamentos. Através de simulações de Monte Carlo e de exemplos hipotéticos, verificou-se que a nova medida foi capaz de capturar os efeitos dos descasamentos. Além disso, nossos resultados sugerem que a ausência de uma distribuição harmoniosa entre ativos e passivos pode incitar um aumento do risco de insolvência, ainda que o total de ativos a valor presente seja superior ao total de passivos.