Brexit and UK-Based Financial Services

Abstract

This article seeks to present the key issues which Brexit is raising for financial services based in the UK, as they appeared in early 2017: i.e. since the Government has made clear that Britain will leave both the EU and the Single Market. The article reviews the place of UK-based financial services internationally and with respect to the European Union. The article then looks at some of the main questions currently highlighted by the Brexit process, most notably the loss of “passporting rights” for UK-based banks, and the possibility of “equivalence” status which may allow some firms to continue operating throughout the European Union. The article finishes by looking at the dangers involved in so-called “train-crash Brexit” or economic relations with the EU falling off a “cliff edge”, if no proper transition process is negotiated by spring 2019. It notes that this could entail considerable risks for the UK and the EU itself, especially as the international environment has become far more uncertain with the election of President Donald Trump.Cet article cherche à présenter les principaux problèmes que soulève le Brexit pour les services financiers basés au Royaume-Uni, tels qu'ils apparaissent au début de 2017: à savoir depuis que le gouvernement britannique a clairement indiqué que la Grande-Bretagne quittera l'UE et le marché unique. L'article passe en revue la place des services financiers basés au RU à l'échelle internationale et à l'égard de l'Union européenne. Par la suite, l'article examine certaines des principales questions actuellement mises en évidence par le processus du Brexit, notamment la perte de « droits de passeport » pour les banques basées au Royaume-Uni, et la possibilité d'un « statut d'équivalence » qui peut permettre à certaines entreprises de continuer à fonctionner dans toute l'Union européenne. L'article conclut en examinant les dangers de ce que l'on appelle « train-crash Brexit » ou le risque que les relations économiques avec l'UE se précipitent au « bord de la falaise » si aucun processus de transition adéquat n'est négocié d’ici le printemps 2019. L’article note que cela pourrait entraîner des conséquences considérables pour le Royaume-Uni et l'UE elle-même, d'autant plus que l'environnement international est devenu beaucoup plus incertain avec l'élection du président Donald Trump.