Ley de potencia en caídas de precios mayores a un nivel crítico en series de tiempo financieras

Abstract

(Primera recepción: 28 de Diciembre 2015, Segunda recepción: 06 de Junio 2016, Aceptado: 09 de Septiembre 2016) Resumen Se aborda el estudio de series de tiempo financieras en busca de evidencia de auto-organización. Se desarrolló una metodología para identificar como unidades de estudio cada uno de los descensos de precios, desde un nivel máximo dado, hasta su recuperación al nivel original. Se exploró un rango dentro del espacio de estados en el cual las caídas pudieran ser explicadas como un proceso que sigue la ley de potencia. Se identificó un nivel crítico en la profundidad de las caídas, que separa el conjunto que opera bajo régimen aleatorio (caídas menores al nivel crítico), del conjunto que obedece la ley de potencia (caídas mayores al nivel crítico). Este nivel crítico es considerado un punto de transición de fase hacia un sistema auto-organizado. Tanto la metodología como el abordaje son originales y agregan una nueva manera de poner en evidencia que las fluctuaciones de precios financieros obedecen la ley de potencia, elemento relevante para construir una nueva teoría sistémica sobre la generación de precios en mercados financieros, más apropiada que la hipótesis de eficiencia de los mercados, para explicar caídas profundas. Abstract The study of financial time series was addressed looking for evidence of self-organization. A methodology was developed to identify as units of study each one of price declines from a recent maximum level and back to the original level. An interval in the space of states in which price falls could be explained as a process that follows a power law was seek. A critical level in the size of falls was identified separating the set of falls operating under a random regime (falls smaller than the critical level), from the set which follows a power law (falls