THE EFFECTS OF GLOBAL ECONOMIC GROWTH ON DRY BULK FREIGHT RATES

Abstract

Dry bulk freight market is one of the most important indicators of global economic activity as it is the market for the transportation of raw materials that make up final products. So, the world economy is one of the most important demand factors for maritime transport. But supply in the maritime market is inelastic and the market cannot immediately respond to sudden demand growth and rates declines in the short run. Therefore, the sudden increases and decreases in the economy result in extraordinary income changes in the freight market. In this framework, the influence of economic growth on freight rates is an important issue to be examined. This study aims to contribute to the current literature by empirically examining the effect of economic growth on the dry bulk market. World GDP (Gross Domestic Product) was selected as a measure of economic activities, and BDI (Baltic Dry Index) was chosen as a measure of dry bulk freight rates. The dataset covers the years between 1985 and 2016 on annual basis and consists of 32 observations. The relationship between variables was tried to be determined by correlation and regression analysis. According to the results of the study, the positive relationship between the variables was determine and the BDI's response to GDP changes was found to be greater. These results confirm how risky the maritime market is.Kuru dökme yük navlun piyasası, nihai ürünlerin üretiminde kullanılan ham maddelerin taşımacılığının gerçekleştirildiği bir piyasa olduğu için küresel ekonomik aktivitelerin en önemli göstergelerinden biridir. Bu nedenle dünya ekonomisi deniz taşımacılığı için en önemli talep faktörlerinden birdir. Ancak denizcilik piyasasında kısa dönemde arz inelastiktir ve ani talep değişimlerine anında karşılık verememektedir ve böylece piyasadaki navlunlar düşmektedir. Bu nedenle ekonomik aktivitelerdeki ani artışlar ve azalışlar navlun piyasasında olağandışı gelir değişimlerine neden olmaktadır. Bu çerçevede, ekonomik büyümenin navlun oranlarına olan etkisi incelenmek için önemli bir konudur. Bu çalışma ekonomik büyümenin kuru dökme yük piyasasına olan etkisini ampirik olarak inceleyerek mevcut literatüre katkıda bulunmayı amaçlamaktadır. Dünya GSYİH (Gayri Safi Yurt İçi Hasıla) değişkeni küresel ekonomik aktivitelerin bir ölçüsü olarak seçilmiştir, ve BKYE (Baltık Kuru Yük Endeksi) kuru dökme yük piyasasındaki navlun oranlarının bir ölçüsü olarak seçilmiştir. Çalışmada kullanılan veri seti 1985 ve 2016 yılları arasını kapsayan yıllık bazda 32 gözlemden oluşmaktadır. Değişkenler arasındaki ilişki korelasyon ve regresyon analizleriyle tespit edilmeye çalışılmıştır. Çalışmanın sonuçlarına göre, değişkenler arasında pozitif anlamlı bir ilişki olduğu ve BKYE’nin GDP’ye tepkisinin oldukça yüksek olduğu tespit edilmiştir. Bu sonuçlar denizcilik piyasasının ne kadar riskli bir piyasa olduğunu doğrulamaktadır.