AS CARACTERÍSTICAS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO MUDAM CONFORME OS ESTÁGIOS DO CICLO DE VIDA DA EMPRESA?

Abstract

Pela perspectiva da Teoria de Dependência de Recursos, o conselho de administração reflete o ambiente da empresa, buscando a maximização de recursos, uma vez que cada membro contribui com diferentes competências, experiências e vínculos. A literatura sugere que as empresas adaptam suas estruturas conforme evoluem nos estágios do ciclo de vida, afetando de maneira distinta as estruturas de governança das empresas e a estrutura de propriedade. O objetivo da pesquisa consiste em identificar o efeito dos estágios do ciclo de vida nas características do conselho de administração. A amostra é constituída pelas empresas listadas na B3, no período de 2012 a 2018. As variáveis dos constructos referentes ao conselho de administração englobam características de tamanho, gênero, independência, expertise (em gestão, em áreas de suporte e em áreas operacionais), grau de interlocking (com o setor financeiro e no setor de atuação) e cooptação. Para o ciclo de vida foram criadas variáveis dummy com base no modelo desenvolvido por Dickinson (2011), utilizando a composição da Demonstração do Fluxo de Caixa. Concluiu-se que empresas classificadas no estágio de maturidade têm uma redução no número de membros do conselho de administração e na cooptação de membros com expertise na área de gestão. Por outro lado, nas empresas pertencentes ao estágio de crescimento, observou-se um incremento na cooptação de membros com tal expertise. De modo geral, averiguou-se que os estágios do ciclo de vida organizacional (maturidade e  crescimento) apresentam efeitos distintos nas mudanças do conselho de administração.From the Resource Dependence Theory perspective, the board of directors reflects the company's environment, seeking to maximize resources since each member contributes with different skills, experiences, and connections. The literature suggests that companies adapt their structures as they evolve in the stages of the organizational life cycle, affecting the corporate governance structures and ownership structures differently. The research aims to identify the life cycle stages’ effect on the board of directors’ characteristics. The research sample consists of companies listed in B3 from 2012 to 2018. The variables of the constructs referring to the board of directors include characteristics of size, gender, independence, expertise (in management, support areas, and operational areas), degree of interlocking (with the financial sector and the sector in which it operates), and cooptation. For the life cycle, we created dummy variables based on the model developed by Dickinson (2011) using the composition of the Cash Flow Statement. We concluded that companies classified in the maturity stage have a reduction in the number of members of the board in the cooption of members with expertise in the management area. On the other hand, in growth stage’s companies, there was an increase in members cooptation with such expertise. In general, we have found that the organizational life cycle stages (maturity and growth) have different effects on changes in the board of directors.De acuerdo con la perspectiva de la Teoría de la Dependencia de Recursos, la junta directiva refleja el entorno de la compañía, buscando maximizar los recursos, ya que cada miembro aporta diferentes habilidades, experiencias y vínculos. La literatura sugiere que las empresas adaptan sus estructuras a medida que evolucionan en las etapas del ciclo de vida, afectando de manera diferente las estructuras de gobierno corporativo y la estructura de propiedad. El objetivo de la investigación es identificar el efecto de las etapas del ciclo de vida en las características de la junta directiva. La muestra de la encuesta consta de empresas que figuran en B3, de 2012 a 2018. Las variables de los constructos que se refieren a la junta directiva incluyen características de tamaño, género, independencia, experiencia (en gestión, en áreas de apoyo y en áreas operativas), board interlocking (con el sector financiero y el sector en el que opera) y cooptación. Para el ciclo de vida, se crearon variables ficticias basadas en el modelo desarrollado por Dickinson (2011) utilizando la composición del estado de flujo de efectivo. Se concluyó que las empresas clasificadas en la etapa de madurez tienen una reducción en el número de miembros de la junta directiva, en la cooptación de miembros con experiencia en el área de gestión. Por otro lado, en las empresas pertenecientes a la etapa de crecimiento, hubo un aumento en la cooptación de miembros con experiencia en las áreas de gestión. En general, se encontró que las etapas del ciclo de vida organizacional (madurez y crecimiento) tienen diferentes efectos en los cambios en la junta directiva.