Yaşın Firmanın Performansı Üzerindeki Etkisi: Aile Şirketlerinden İncelemeler

Abstract

Bu araştırmada, gelişmekte olan bir ülke olarak sınıflandırlan Türkiye’deki aile şirketleri analiz edilerek firmanın yaşı ve firma performansı arasındaki bağlantı araştırılmıştır. 2008 ve 2016 yılları arasında, borsada işlem gören ve finans sektöründe olmayan 38 aile şirketinin verileri en küçük kareler yöntemi uygulanarak analiz edilmistir. Firmanın performansını ölçmek için firmanın karı kullanılmıştır. Kâr, firmanın faiz ve vergi öncesi karının toplam varlıklara bölünmesiyle hesaplanmıştır. Sonuç olarak, aile şirketlerinde firma yaşı ve kârlılığı arasındaki konveks bir ilişki bulunmuştur. Diğer bir değişle, genç firmaların belirli bir yaşa gelene kadar daha yüksek kazançlar elde ettikleri sonucuna varılmıştır. Fakat belirli bir olgunluğa eriştikten sonra yaşlı firmalar, genç firmalardan daha iyi performans göstermektedirler. Bu sonuç değişen varyansı kontrol ettiğimiz zaman ya da farklı bağımsız değişkenler olan likidite, borç oranı veya aktif devir hızını eklediğimiz zaman da geçerli olmaktadır.