Retour sur la déréglementation financière

Abstract

Dans les années 1980, la France a libéralisé son marché bancaire, abandonnant l’économie réglementée. Ce passage était rendu nécessaire par la complexité de la réglementation, la stagflation des années 1970 qui rendait le pilotage macroéconomique inefficient et le « Big Bang » de la City. La déréglementation a donné un cadre simplifié à l’activité bancaire, supprimant l’encadrement du crédit et une grande partie des prêts bonifiés. Elle a rendu le secteur financier et non-financier plus compétitif, alors que la désintermédiation et la déréglementation des flux de capitaux ont permis une entrée importante de capitaux étrangers. Pour autant, cette déréglementation n’est pas totale. De grands cadres pour les produits d’épargne demeurent, ce qui est cohérent car les ménages ne sont pas toujours rationnels dans leurs choix d'épargne. L’intervention publique peut ainsi avoir un impact positif.