Efeitos da flutuação dos preços das commodities no fluxo de investimento estrangeiro direto no Brasil

Abstract

Dada a predominância das commodities na pauta de exportações brasileira, este trabalho verificou qual a relação entre a flutuação dos preços internacionais dos bens primários e o fluxo de investimento estrangeiro direto, financiador principal do déficit estrutural da conta corrente. A partir do pressuposto da nova economia do desenvolvimento, onde a entrada de investimento estrangeiro direto depende da razão dívida externa/exportações, foi construído um modelo onde esta medida de risco é uma função do preço internacional das commodities e da taxa de câmbio (dólar/real). Utilizou-se a taxa de substituição de poupanças como variável dummy na construção do modelo. Os resultados demonstraram que os preços internacionais possuem significativa relação negativa com o indicador de risco utilizado, evidenciando a importância dos bens primários no financiamento da conta corrente e, por consequência, no saldo final do balanço de pagamentos.Given the commodities predominance on Brazilian exports, this research examined the relationship between the international prices of commodities and foreign investment inflow, which is the main funding source of the structural current account deficit. Based on the new development economics axiom, which holds that the foreign investment inflow depends on the external debt/exports ratio, a model was developed where this risk measure is a function of the international prices of commodities and the exchange rate (dollar/real). The savings substitution rate was employed as a dummy variable in the model. The results demonstrated that international prices have a significantly negative relationship with the risk measure, which is evidence of the relevance of the primary goods in funding the current account and, consequently, the balance of payments.