Portfolio choice and financial advice

Abstract

Cet article analyse les choix de portefeuille des investisseurs individuels. La base de donnée utilisée comprend un grand nombre d’informations sur les contrats d’assurance vie d’un grand assureur français : la part de l’épargne investie dans le fonds euro, considérée comme sans risque, et celle placée en unités de compte dont le rendement est risqué, les caractéristiques des épargnants et également de l’agent général ayant vendu le contrat. Nous régressons la part investie en actifs risqués sur les caractéristiques de l’épargnant et du vendeur. Nous trouvons que celle-ci est d’autant plus importante que le vendeur est éduqué. De même, les vendeurs féminins vendent moins d’actifs risqués que les vendeurs masculins. Nous proposons des explications possibles de ces résultats.