Interest rate setting and the colombian monetary transmission mechanism

Abstract

Este trabajo estudia empíricamente la fijación de tasas de interés por parte de los bancos comerciales y cómo la política monetaria se ve reflejada en estas tasas. Para tal fin se estudia la industria bancaria colombiana durante el período 1996-2004. El trabajo usa información microeconómica para el mercado de CDT y de crédito para 21 y 16 bancos, respectivamente; así mismo, intenta superar algunas dificultades econométricas de trabajos previos al realizar pruebas de raíz unitaria en panel y pruebas de cointegración en panel. Los resultados sugieren que la transmisión de la tasa de política a la tasa CDT y la tasa activa es alta y rápida. Adicionalmente, se encuentra que las tasas reaccionan de manera importante a choques inflacionarios, en especial las tasas activas. Finalmente, la evidencia muestra la importancia que las características particulares de los bancos y la inflación tienen como determinantes de largo plazo de las tasas de interés.