The Analysis of Macroeconomic Factors in The Sharia Stock Index Performance: Comparison Between Indonesia and Malaysia

Abstract

This study aims to determine the effect of macroeconomic factors on the performance of the Sharia stock index in Indonesia and Malaysia during 2013-2018. The data source for this study is secondary. The data was collected using documentation and analysed using several linear regressions with the EVIEWS 8 program. The results of this study are that the exchange rate does not affect the performance of the Sharia stock index in Indonesia. In contrast, the exchange rate harms the performance of the Sharia stock index in Malaysia, meaning that the negative effect is supported when the currency depreciates, so that it will increase exports carried out by exporting companies. Inflation does not affect the performance of the Sharia stock index in Indonesia. However, in Malaysia, inflation positively affects the performance of the Sharia stock index, meaning that increasing inflation will increase the stock price index. Interest rates and production indexes do not affect the performance of the Sharia stock index in Indonesia and Malaysia.Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh faktor ekonomi makro terhadap kinerja indeks saham syariah di Indonesia dan Malaysia selama periode 2013-2018. Sumber data penelitian ini adalah sekunder. Data yang dikumpulkan menggunakan metode dokumentasi dan dianalisis menggunakan beberapa regresi linier dengan program EVIEWS 8. Hasil dari penelitian ini bahwa nilai tukar tidak berpengaruh terhadap kinerja indeks saham syariah di Indonesia, sedangkan nilai tukar memiliki pengaruh negatif terhadap kinerja indeks saham syariah di Malaysia, artinya pengaruh negatif tersebut mendukung ketika mata uang mengalami depresiasi, sehingga akan menaikkan ekspor yang dilakukan oleh perusahaan eksportir. Inflasi tidak mempengaruhi kinerja indeks saham syariah di Indonesia, meskipun di Malaysia, inflasi memiliki pengaruh positif terhadap kinerja indeks saham syariah, artinya inflasi yang meningkat akan meningkatkan indeks harga saham. Suku bunga dan Indeks produksi tidak memiliki pengaruh pada kinerja indeks saham syariah di Indonesia dan Malaysia.