AUTOMATIC BALANCING MECHANISM IN PAY-AS-YOU GO PENSION SYSTEMS: A SOLUTION TO FACE DEMOGRAPHIC RISK AND RESTORES SUSTAINABILITY?

Abstract

Abstract This paper analyses the sustainability of the pay-as-you-go (PAYG) pension system in the presence of demographic uncertainty. Following the paper by Godínez-Olivares et al. (2016b), this paper designs automatic balancing mechanisms (ABMs) using the population structure of three representative countries. The selected countries present a very different age structure. The results show that, in all population structure studied, the variables need to be modified in order to guarantee the long-term financial sustainability. Keywords: Optimisation, population ageing, pensions, sustainability. Resumen En este trabajo se analiza la sostenibilidad del sistema de pensiones de reparto en presencia de la incertidumbre demográfica. Siguiendo el artículo de Godínez-Olivares et al. (2016b), esta investigación diseña mecanismos de ajuste automático utilizando la estructura de población de tres países representativos. Los países seleccionados presentan una estructura por edades muy diferente. Los resultados muestran que, en cada estructura poblacional, es necesario modificar las variables para garantizar la sostenibilidad financiera a largo plazo. Palabras clave: Optimización, envejecimiento poblacional, pensiones, sostenibilidad.