The economy nexus of the COVID-19 pandemic

Abstract

The COVID-19 pandemic, which is unprecedented in human history and has to date resulted in 15.8 million confirmed cases with 640,016 deaths, has seen governments undertaking strict lockdown measures which not only affected local business activities but also disrupted global value chains resulting in massive economic implications. The purpose of this paper is to review the impact of the COVID-19 pandemic on the economy with a special focus on the African continent. Because the coronavirus pandemic is still evolving and its duration is uncertain, it is difficult to accurately quantify the economic implications of the pandemic. As a result, this paper used the scenario basis analysis as well as extensive literature on the subject. The results show that the pandemic, although it has devastating social impacts due to loss of human life, it has also presented serious economic challenges which inter alia include economic recession, reduced trade volumes and subdued financial flows. Because of globalisation, Africa is not immune to these challenges. As noted in this paper, major economic activities and sources of foreign exchange in Africa such as the tourism sector, export of commodities, external finances and local business activities were negatively affected, resulting in most African economies falling into recession which has wiped out economic gains of the last ten years as noted by the International Monetary Fund. In mitigating this pandemic, African countries should use incentive packages to save businesses as well as institute a number of fiscal measures such as tax waivers and engage international development partners for bail out.Pandemija COVID-19, koja je nezapamćena u ljudskoj istoriji, do danas je donela 15,8 miliona potvrđenih slučajeva zaraze, uz 640,016 smrtnih ishoda, te su vlade država preduzele stroge mere zatvaranja. Ovo se nije odrazilo samo na poslovne aktivnosti u tim zemljama, već je globalno poremetilo lance vrednosti, uz nemerljivo velike ekonomske implikacije. Cilj ovog rada je da sagleda uticaj pandemije COVID-19 na ekonomiju, s posebnim osvrtom na afrički kontinent. Budući da se pandemija koronavirusa i dalje menja, te i da je neizvesno koliko će ona potrajati, ekonomske implikacije pandemije teško je precizno kvantifikovati. Shodno navedenom, za potrebe ovog rada je primenjena analiza scenarija u baznom slučaju, kao i bogata literatura u kojoj se ova tema obrađuje. Rezultati pokazuju da je pandemija, iako je zbog gubitaka ljudskih života imala razarajuće društvene efekte, takođe donela ozbiljne ekonomske izazove, među kojima su ekonomska recesija, smanjen obim trgovine i znatno oslabljeni finansijski tokovi. Ni Afrika, zbog globalizacije, nije ostala imuna na ove izazove. Kako se ističe u ovom radu, najznačajnije privredne aktivnosti i izvori deviznih sredstava u Africi, kao što su sektor turizma, izvoz raznih vrsta robe, eksterni izvori finansiranja i lokalne poslovne aktivnosti, pretrpeli su negativne efekte u većini afričkih ekonomija, što je rezultiralo recesijom koja je doslovno desetkovala ekonomsku dobit sticanu u poslednjih deset godina, o čemu se izjasnio i Međunarodni monetarni fond. U cilju ublažavanja efekata pandemije, afričke zemlje bi trebalo da koriste pakete podsticaja kako bi sačuvale poslovanje, ali i da ustanove određene fiskalne mere, kao što su izuzeće od poreza i angažovanje partnera iz inostranstva koji će im pomoći da izađu iz poteškoća.