Alavancagem Financeira como Estratégia de Financiamento do Processo de Crescimento de Empresas Brasileiras de Capital Aberto no Período 1995-2002 DOI 10.5752/P.1984-6606.2010v10n23p23

Abstract

A intenção desta pesquisa foi a averiguação do relacionamento entre endividamento e volume de investimento por empresas brasileiras. Além disso, aferimos se outras variáveis como rentabilidade, tamanho e risco operacional também influenciam o processo decisório acerca de investimentos das organizações. Para tanto, foram utilizados dados contábeis e financeiros, dispostos em painel, de 43 empresas durante o período de 1995 a 2002. O método estatístico empregado foi o de análise de regressão múltipla, com o modelo de efeitos aleatórios. No que se refere à variável de endividamento, os resultados apontaram uma relação positiva com o volume de investimento para as empresas selecionadas na amostra. Já com respeito à rentabilidade, o resultado alcançado foi coerente com a proposição apresentada de que, quanto maior a lucrativa de uma empresa, maior sua capacidade de investimento. As variáveis tamanho e risco operacional não se revelaram estatisticamente significantes no sentido de explicar o comportamento da variável investimento de empresas nacionais.