Accruals discricionários nas combinações de negócios e o preço das ações

Abstract

Este estudo objetivou avaliar a relação dos accruals discricionários em períodos pré e pós- combinação de negócios no Brasil com o desempenho da companhia no mercado de ações no mesmo período. Utilizou-se o modelo Kang e Silvaramakrishnan (1995) e calculou-se as médias dos accruals nos períodos pré e pós-combinação de negócios das empresas que passaram por processo de combinação de negócios com troca de ações para o período de 2011 e 2012. Os resultados indicam que nos períodos pré-combinação de negócios ocorreu gerenciamento de resultados negativo superior ao observado nos períodos posteriores. Também verificou-se que não existe associação significativa entre accruals discricionários, lucro por ação e book-to-market do período pré-combinação com o lucro por ação dos trimestres posteriores à combinação de negócios. Conclui-se que no grupo de empresas analisadas não sofreram a influência dos accruals discricionários no desempenho de mercado das companhias adquirentes.