Gerenciamento de Resultados e IPOs: Uma Análise do Modelo para Identificação dos Accruals de Pae

Abstract

Tendo em vista que os Accruals são considerados como sinalizadores da ocorrência do gerenciamento de resultados, este trabalho teve por objetivo demonstrar qual é o nível de explicação das variáveis do modelo de Accruals de Pae (2005) na percepção do gerenciamento de resultados em companhias com oferta pública inicial de ações (IPO), dentro do período de 2005 a 2016. Por isso, testou-se a hipótese de que o gerenciamento de resultados nas IPOs pode ser sinalizado com segurança por meio do modelo de Accruals de Pae (2005). E aplicou-se a regressão do Modelo de dados em painel com os Efeitos Fixos e os erros padrão robustos. Inicialmente, o resultado da estatística descritiva sinalizou, por meio do índice obtido como o valor máximo da variável “total de accruals” (2,55), a ocorrência de maiores incidências da prática de gerenciamento de resultados, pontualmente, em alguns anos do período analisado. E no que diz respeito ao resultado da regressão, observou-se, a partir do coeficiente de determinação da regressão (R2), que o modelo apresentou baixo poder explicativo (6%). No entanto, o teste de significância evidenciou que as variáveis REV e CFit, foram estatisticamente significativas a 1%. Como também, foram encontrados os sinais negativos esperados para as variáveis REV e PPEit. Com isso, entende-se que o modelo de Pae revelou segurança na identificação do gerenciamento de resultados em duas variáveis que o compõe. Os resultados encontrados nesta pesquisa estão em conformidade com outros estudos realizados anteriormente. (Li e Zaiats, 2017; Baptista, 2008; Almeida & Bezerra, 2012; Formigoni, Antunes & Paulo, 2009).