Élargir le champ de l'analyse du risque de crédit

Abstract

Les catégories de risques traditionnellement couvertes par la recherche crédit – risque opérationnel et risque financier – peuvent prendre en compte un grand nombre d'enjeux ESG (environnement, social et gouvernance). Toutefois, certains risques demeurent difficiles à évaluer dans ce cadre, en particulier parce que les catégories ESG elles-mêmes ne sont pas particulièrement efficaces (ni même significatives) en tant que catégories analytiques. Nous estimons qu'une meilleure analyse de ces risques peut être obtenue en classant ce que l'on appelle aujourd'hui les risques ESG en trois catégories de risques spécifiques : les risques opérationnels ou de gestion, les risques climatiques, en particulier les risques d'atténuation et d'adaptation, et les risques liés aux ressources naturelles. Cette dernière catégorie permet de prendre en considération l'épuisement des ressources naturelles, le risque de perte de subventions ainsi que certains risques géopolitiques, les risques associés aux ressources en eau constituant peut-être le meilleur exemple de risque lié aux ressources naturelles. Classification JEL : G21, M14, Q32, Q56.