Irrationele bestuurders en corporate governance

Abstract

Topmanagers van ondernemingen hebben een grote invloed op de investeringen en financiering van de ondernemingen die zij leiden. Volgens de economische agentprincipaal theorie zullen rationele managers hun eigenbelang nastreven, zelfs als dit ten koste van aandeelhouders en andere belanghebbenden gaat. De literatuur op het gebied van corporate governance beschrijft de werking en effectiviteit van mechanismen om deze agency-problemen in te perken. Recente studies op het gebied van behavioral corporate finance tonen echter aan dat managers niet altijd rationeel handelen en dat deze irrationaliteit meetbare negatieve invloed kan hebben op strategische beslissingen. De vraag die in dit artikel centraal staat is welke invloed corporate governance kan hebben in het verminderen van de negatieve effecten van irrationeel gedrag van managers.