Développement financier et transformation structurelle des pays africains de la zone Franc : une approche panel-VAR

Abstract

The African countries of the Franc Zone are on the margin of the observed industrialization process in several developing countries around the world. This research examines the relationship between the development of the financial sector and the industrialization of African economies in the Franc Zone. A vector auto regressive model (VAR) with errors corrections is used in order to better determine the effects of a financial innovation on industrialization over time. The results show that a shock on bank credit allocated to the private sector has a negative short-term and a positive long-term effect on the manufacturing sector. This negative effect takes longer before easing in the CAEMC (CEMAC) zone compared to the WAEMU (UEMOA) zone. Moreover, the dynamics of the manufacturing sector remains insensitive to the shocks on the monetary aggregate M2 and the inflation.Les pays africains de la zone Franc sont à la marge du processus d’industrialisation observé dans plusieurs pays en développement dans le monde. Cette recherche examine la relation entre le développement du secteur financier et l’industrialisation des économies africaines de la zone Franc. Nous utilisons un modèle vectoriel autorégressif (VAR) à correction d’erreurs afin de mieux cerner les effets d'une innovation financière sur l'industrialisation dans la durée. Les résultats montrent qu’un choc sur les crédits bancaires alloués au secteur privé produit un effet négatif à court terme et positif à long terme sur le secteur manufacturier. Cet effet négatif met plus de temps avant de s’atténuer dans la Zone CEMAC en comparaison avec la Zone UEMOA. De plus, la dynamique du secteur manufacturier reste insensible aux chocs sur l’agrégat monétaire M2 et l'inflation.