A relação entre características dos conselhos de administração e o risco de mercado de estatais listadas

Abstract

Os conselhos de administração são considerados o principal mecanismo de governança corporativa. Tais órgãos são responsáveis por supervisionar o gerenciamento dos riscos e, no caso de estatais, acrescenta-se a necessidade de criar controles para prevenir a corrupção. Considerando que o conselho deve deliberar sobre decisões estratégicas que, inerentemente, apresentam riscos, sua atuação e características pode impactar a estabilidade da empresa. O objetivo deste estudo é investigar a relação entre características dos conselhos de estatais listadas e seu risco de mercado, mensurado pela volatilidade dos preços das ações. Foram selecionadas estatais com maior liquidez em bolsa, no período de 2015 a 2017. O tamanho do conselho apresenta relação positiva com o risco, enquanto a proporção de mulheres e a proporção de membros independentes apresentaram relações negativas com o risco. No entanto, observou-se que as relações foram não significativas, o que pode indicar possíveis interferências e falhas de governança nessas empresas.