Using Transfer entropy to measure the information flow in Sugar, Ethanol and Crude Oil price series

Abstract

Nos últimos anos a produção de etanol tem crescido no mundo inteiro, o que também ocorreu no Brasil, segundo maior produtor mundial de etanol, o produto brasileiro é classificado como biocombustível e derivado da cana de açúcar, que também é matéria prima do açúcar. Além disso, estudos destacam a influência do valor de combustíveis no preço de alimentos, pois esses aumentam custos de transporte e consequentemente da produção. Diante de tudo isso, nós estudamos a direção do fluxo de informação do preço do etanol e açúcar brasileiros e do preço do petróleo internacional usando a metodologia Transfer Entropia. Nós encontramos forte transferência de informação nas series de retorno e volatilidade de petróleo para açúcar e de petróleo para etanol, por outro lado, a série original apresenta transferência de informação no sentido oposto. Não houve transferência de informação entre as séries de etanol e açúcar, o que indica que o mercado de biocombustível e o mercado agrícola brasileiros são fortemente relacionados com o petróleo internacional.In the last years the ethanol production was grown up in the entire world, which also occurred in the Brazil, the second world production, the Brazilian product is classified was biofuel and derivate the sugarcane, it is also raw material of sugar. Furthermore, studies stand the influence in fuels from the foods prices, because the increase fuels prices increase the cost of transport and consequently the food production. On this, we study the direction of information flow between Brazilian ethanol and sugar prices and international crude oil prices using the Transfer entropy method. We find stronger information transfer from crude oil to sugar and crude oil to ethanol for return and volatility series while for original series the net information transfer was in opposite direction. There was no net information transfer between ethanol and sugar series, indicating that Brazilian biofuel and agricultural market are strongly related with international crude oil market.